内容摘要：9月4日南方碱业及杭州龙山将轻碱出厂售价提升至2400元/吨，重质纯碱到货价提升至2600元/吨。近两周以来，重质、轻质纯碱的中间价已经从8月15日的1，768元/吨以及1，709元/吨涨至9月4日的

9月4日南方碱业及杭州龙山将轻碱出厂售价提升至2400元/吨，提供重质纯碱到货价提升至2600元/吨。紧迫碱价间行近两周以来，需单讯重质、薄纯轻质纯碱的钱仍中间价已经从8月15日的1，768元/吨以及1，有回业资709元/吨涨至9月4日的升空2，000元/吨以及1，提供939元/吨，紧迫碱价间行幅度分为13.12％以及13.46％。需单讯去年同期轻质、薄纯重质纯碱中间价均位于1300-1350元/吨，钱仍且涨幅小于5％。有回业资自6月初纯碱价钱触底回落以来，升空至今累计涨幅已经达22％。提供对于此，咱们的点评如下：

　　品评：提供：环保高缩短产能，质料紧缺价钱涨。近期环保督核查全部化工行业侵略重大，纯碱破费群集地中部地域成这次环保督察要点地域，江苏、山东合计1273吨产能，占总产能近50％，两省受环保督察影响严正。8月山东海化限产30％，唐山三友魔难增产；湖北宜化、湖南湘潭碱业、红四方全停，全行业提供骤缩。尽管上述部份产能会在9月陆续复产，但不会对于行业提供发生猛烈侵略，短期内提供紧迫，价钱再涨的市场神色较重。同时，从老本端，纯碱卑劣的焦炭以及石灰石近期提供量紧迫，四川、新疆等石灰石主要产地产能急剧缩短，老本端量缩价涨。从库存角度，当初企业库存普遍在15~18万吨的低位，可供货源亦缺少。

　　需要：玻璃工业不断发力，氧化铝行业纯碱推销量回升。占纯碱破费近6成的玻璃行业在其卑劣汽车以及房地产的单薄需要建议下不断发力，2017年1-7月产量同比削减4.6％，价钱同比上涨25％。同时，玻璃厂当初库存多少乎0库存；随着金九银十到来，玻璃厂有较强的补库存需要，将进一步提振短期纯碱需要。氧化铝行业因纯碱替换质料烧碱自2016年5月以来价钱一起上涨，至今累计涨幅已经抵达50％，价钱涨幅相对于较低的纯碱大批替换烧碱进入氧化铝行业，纯碱需要不断发达。

　　临时来看，纯碱此轮提价可不断，提供紧迫需要单薄的时期将临时坚持。中间逻辑有三：纯碱行业及其卑劣行业均为工业三废排放严正的环保督察要点关注工具，在不断环保低压下产能缩短严正；“金九银十”旺季回归，玻璃行业仍将不断发力，拉动纯碱需要；从大产能周期角度，往年产能新增不到7％，需要面跟基建、房地产走，价钱反对于有不断性。

　　危害因素：环保降级；卑劣企业受到颇为大影响

　　投入资金策略。短期提供较度匮乏，提供能耐小于需要，价钱飞涨；中临时来看由于房地产以及基建的精采预期，需要还将不断发力，环保低压不见减轻，新增产能有限，价钱仍有确定回升空间。咱们要点推选纯碱、粘胶双龙头三友化工，建议关注山东海化。